Kleine Jahresend-Rally möglich
Dr. Axel Cron
Chief Investment Officer
Die US-Wahlen sind gar nicht so entscheidend für die Kapitalmärkte, meint CIO Dr. Axel Cron:
Wie werden die US-Wahlen die Kapitalmärkte beeinflussen?
Die Wahl ist wichtig, aber sie ist keine Weichenstellung. Selbst wenn der Demokrat Joe Biden die Unternehmenssteuern wieder etwas anheben würde, stünden die USA immer noch gut da. Beide Kandidaten dürften kaum daran interessiert sein, ihre Tech-Ikonen zu zerstören. Im Kern werden beide einigermaßen wirtschaftsfreundlich agieren. Für die Kapitalmärkte ist Fed-Chef Jerome Powell letztlich wichtiger als der nächste Präsident, und der hat den Kurs bereits vorgegeben: dauerhaft niedrige Zinsen.
Ist der US-Konsument noch stark genug, um die Wirtschaft anzukurbeln? Oder zieht uns Asien aus der Krise?
Der US-Konsument braucht aufgrund der fiskalischen Stützungsmaßnahmen, die ihm direkt zugekommen sind, nicht auf die Bremse zu treten. Nach den Wahlen dürfte ein zweites Hilfspaket kommen. Die US-Wirtschaft ist längst wieder auf dem Weg der Erholung, auch wenn der Konsument nicht ganz so viel dazu beiträgt wie sonst. Noch weniger Sorgen muss man sich um Asien machen. Die Wirtschaft in der Region läuft relativ gesehen am besten. Asien wächst mittlerweile stark aus der Binnenwirtschaft. Dadurch ist auch die Welt robuster geworden.
Was ist bis Jahresende zu erwarten?
Konjunkturell erwarten wir eine weitere Erholung. Es wird Gewinner und Verlierer geben. Der Markt wird nach Ländern, Sektoren und Unternehmen mit Potenzial suchen, und dort wird Kapital hinein fließen. Für Aktien bin ich konstruktiv, es könnte sogar eine kleine Jahresend-Rally geben.